王爷赶走了苏和，抢了苏和的小白马，第二天，摆了酒席，请来许多许多客人。喝够了，吃饱了，王爷说话了：“我得了匹小白马，它奔跑起来就像一道闪电，谁也比不过它。你们好好儿瞧着。”
他说完话，就骑上了小白马。可是小白马一动也不动，王爷生气了，就拿鞭子打它。这一打可不得了，小白马猛地一跳，把王爷摔了个四脚朝天。它撒开腿就跑，去找它的小主人苏和了。
“捉住它，捉住它！”王爷从地上爬起来，没命地喊着。
可是谁也追不上它，王爷接着喊：“别让它跑了。用箭射死它！”嗖嗖嗖嗖，几十支箭向小白马射去。小白马让箭射中了，血不断地流出来。可是小白马很勇敢，它忍着痛，一个劲儿地向前跑，一直跑到小主人苏和家。这时候已经是半夜了。
苏和给打得浑身上下尽是伤，躺着一动也不能动，心里正想着他的小白马，忽然听见一阵咴儿咴儿的叫声。啊，是小白马，是小白马，小白马回来了。他忍住痛，一个翻身爬起来，打开门一看，真的是小白马回来了。可是小白马呀，雪白的毛都被血染红了，它亲了亲小主人苏和的脸，倒在地上就死了。
小白马死了，苏和几夜都睡不着觉，心里不停地说着：“小白马回来吧！小白马回来吧！”